至尚赢家配资市值超2500亿港元大模子，跑1小时仅1好意思元，MiniMax首份财报炸场

最近，市民孙老伯向“新民帮侬忙”反映，位于浦东新区康沈路年家浜路的公交车站上，公交候车椅的高度“参差不齐”，设计存在严重偏差，让乘客们无法安全落座。

曾经常年堆放垃圾的小山，如今遍植樱花和绣球，待到春来，花开满山。而不远处的低碳花卉可持续种植基地，则通过对花卉种植废弃物的技术处理，将其转化为种植所需的资源，建立起了产业内部的循环链条，让花卉经济更加绿色、可持续。

上海首家赴港上市的大模子企业MiniMax，3月2日晚间发布了其1月9日讲求挂牌港交所后首份年度功绩公告。数据自大，MiniMax在2025年竣事总收入7903.8万好意思元，同比增长158.9%，其70%收入来自海外阛阓，毛利率普及至25.4%，功绩超阛阓预期。

这份漂亮收货单，是大模子走向好用、用户欢腾为成果买单的评释，意味着MiniMax决然走互市业闭环。

整个这个词2025年，MiniMax的收入增长呈C端B端并进态势：面向C端的AI原生居品收入为5307.5万好意思元，占总营收比重为67.2%；面向B端的怒放平台偏激他企业就业收入为2596.3万好意思元，占比32.8%。MiniMax的天下化特征权贵，累计就业脱落200个国度和地区的2.36亿名用户，以及21.4万个企业客户与设备者。

在营收规模膨胀的同期，MiniMax的利润结构出现实践性改善，毛利率由2024年的12.2%普及至2025年的25.4%。但研发和营销用度同比均两位数下落，反应出公司的规模效应正在显现，且模子获客正从对营销进入的依赖转向由居品口碑初始的当然增长。另外，MiniMax2025年经诊治净蚀本为2.5亿好意思元，蚀本率较旧年同期大幅收窄。

AI行业的终极竞争，在于智能能力的跳动速率与研发成果。年度功绩公告的另一大亮点，在于MiniMax工夫的密集迭代，跟随推理本钱的规模化下落。

以文本模子为例，MiniMax旧年6月发布MiniMax M1，旧年四季度发布M2和M2.1，配资门户网再到本年2月发布M2.5，工夫迭代周期压缩到“按月刷新”，并平直作用于推理本钱的大幅下探。当今，M2.5以每秒100token（模子输入输出基本单元）的输出速率集中职责一小时，本钱仅1好意思元。模子能力的窒碍与性价比，带动使用量高速增长。M2系列文本模子本年2月单日平均token耗尽量已增长至旧年12月时的6倍多。

凭据MiniMax对大模子演进趋势的判断，本年，大模子编程领域有望迈向更高智能，AI智能体在办公场景下的委用能力将权贵普及，多模态创作将走向“直出可委用”的中长内容。MiniMax独创东谈主、CEO闫俊杰在上市后初度功绩发布会电话会中说，这三个趋势重迭，大模子token需求或出现一到两个数目级的增长（一个数目级指两个数值收支10倍）。

闫俊杰本岁首在李强总理主合手召开的群众、企业家和教科文卫体等领域代表谈话会上。

濒临更大规模的智能供给爆发，闫俊杰在电话会中布告，MiniMax将从大模子公司迈向AI期间的平台型公司。

何为平台型公司？互联网期间的平台公司，是流量的进口。AI期间的平台公司，则是能界说和鼓动新智能范式并在居品和买卖上享受范式红利的组织。闫俊杰觉得，一家AI期间平台公司的价值，可浅薄估算成“提供智能的密度乘以token隐隐”。

事实上，当下好意思国Google、OpenAI王人在竭力于于于成为AI平台公司，手脚初创公司的MiniMax何故自信？闫俊杰进一步解释，MiniMax有三层契机。第一，在模子层造成壁垒。MiniMax在108天内竣事了M2、M2.1和M2.5三个版块的更新，且每次王人带来用户数和调用量的高速增长。第二，在居品层，MiniMax具备“模子即居品”的一体化能力，即模子的能力平直界说了居品的能力，这是单一居品公司或单一模子公司难以复制的。第三，在生态层，MiniMax正围绕模子打造特有的居品及生态，如已上线基于 OpenClaw（一款火爆天下的可部署在个东谈主电脑上的AI代理，经受龙虾图标打算）构建的云表 AI 助手——MaxClaw。

MiniMax上线MaxClaw。