恒丰财富 4月金价或轰动整固暖和二次探底的契机

中国是全球最大的大宗商品进口国，但目前全球大宗商品基准价格的定价权仍集中在伦敦、新加坡、纽约等国际金融中心。中国方面希望进一步增强自身对大宗商品价格的影响力，而此次开放举措也与提升人民币国际吸引力的目标相辅相成。

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　　著作泉源：新华财经

　　新华财经北京4月2日电 3月份海外金价全体走出“过山车”行情，全月波幅1321.07好意思元，月度下落609.13好意思元，跌幅11.54%，月K线呈现存长下影线的长阴线样式。值得暖和的是，金价月度超千好意思元的剧烈波动连年稀罕，这泄漏了投资者心理在特殊的贪心与怯怯之间快速休养。不外，金价的剧烈波动已初步跌出短期底部，只不外短期金价纰谬表情瓦解，瞻望4月份或金价将连续轰动整固行情，暖和二次探底的契机。

　　基本面上来看，好意思以伊战事的捏续发酵本应是黄金的利好，但中东所在弥留导致油价大幅飙升，加重了环球“滞胀”风险。更深眉目的原因在于，好意思以伊战事并非突发的“黑天鹅”，市集早在岁首就已提前订价避险溢价，当冲突靴子落地后，资金选拔了“买预期、卖现实”的麇集抛售策略。此外，环球股市下落，抛售黄金补充短期流动性，成为市集主要技巧。

　　与此同期，好意思联储在3月议息会议上开释出瓦解的鹰派信号：本次会议好意思联储定期保管利率不变，但点阵图泄漏2026年仅预期降息一次（25个基点），初次降息时刻被推迟至9月，同期上调了全年PCE通胀预期至2.7%。这与岁首市集预期的全年降息三至五次酿成重大落差，降息幅度预期也急剧收窄，市集致使运转订价约10%的加息概率，远超惯例预期。好意思元指数同期捏续高涨纷扰100关隘，令黄金价钱进一步承压。

　　此外，环球央行购金一直是连年来黄金牛市的蹙迫守旧，然而，在3月份这一守旧力度有所放松。数据泄漏，2025年环球央行净购金量达到863吨，创下历史峰值，证券配资网关联词2026年1月份环球央行净购金仅约5吨，远低于2025年月均27吨的水平，购金节拍瓦解放缓。土耳其和俄罗斯央行成为近期央行抛售黄金的主力。

　　而在ETF方面，3月中旬以来，环球黄金ETF出现显赫净赎回，短期资金流出加重了黄金抛售压力。

　　全体来看，3月金价的剧烈休养是在好意思联储转鹰、地缘风险、流动性挤兑等多重身分共振下的阶段性回调，而非牛市表情的闭幕。在海外金融层面，好意思元信用担忧、地缘风险常态化、好意思国债务问题、环球去好意思元化等中始终利好身分照旧存在。这次下落更多是市集订价逻辑的阶段性重构，黄金正从传统的“避险钞票”，向兼具避险与风险属性的“复合股产”演进。

　　时代上看，在往常的十年里，黄金价钱在4月份里七次高涨、三次下落，高涨概率达到约七成。历程3月剧烈波动和初步探底之后，黄金价钱在4月份上行的概率照旧相对偏大。

　　基于面前金价的运行情况和上述顶点波动幅度，历程初步测算，金价的上方4800好意思元仍然是月内第一阻力位，4月份，金价的主要运行领域有望保捏在4990-4570好意思元区间，标明乐不雅情形下5000好意思元整数关隘将是月内重要主意。

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　　详细判断，金价3月份的休养是始终高涨中的深度修正，而非趋势回转。“油价高涨→通胀预期上升→好意思联储转鹰→好意思元反弹→黄金承压”这一逻辑链条在4月份可能阶段性弱化，金价历程剧烈休养之后，短期底部初现，然而，轰动整固的需求照旧存在。同期，金价集结三个月的剧烈波动使短期出现单边行情的概率裁减，宽幅轰动或将是4月行情的主基调。瞻望4800好意思元隔邻及上方多重阻力共振，或将限度4月金价的反弹高度，要点暖和4780-4800好意思元、4920好意思元及5000好意思元整数位置隔邻的阻力；下方4350-4400好意思元、以及4200好意思元整数将是月内蹙迫守旧区域。

　　（作家系北京黄金经济发展询查中心询查团队）

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　　裁剪：吴郑念念

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