永隆资本华泰期货：能源板块上涨，释放什么信号？

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　　来源：华泰期货

　　作者：能源组

　　相关品种：LPG、低硫燃油、燃油

　　昨日国内能源板块商品整体出现大幅上涨。截至下午收盘时，原油主力合约SC2603涨幅达到4.07%；燃料油主力合约FU2603涨幅达到6.81%；低硫燃料油主力合约LU2603涨幅达到3.49%；LPG主力合约PG2603涨幅达到 4.55%。

　　从昨日板块大涨的驱动因素来看，主要在于地缘层面。近期中东局势显著升温，美国上周五加大了对伊朗的施压，对运输伊朗石油的船只实施更多制裁，并宣布一支舰队正驶向这个中东国家。伊朗不同于委内瑞拉，由于其地缘位置的重要性，可能波及周边重要产油国以及霍尔木兹海峡，因此油市对伊朗局势的敏感性远大于委内瑞拉。市场担忧美国、以色列对伊朗采取军事打击，从而造成大规模石油断供，原油地缘溢价攀升，并带动下游能化商品上涨。

　　从具体品种来看，高硫燃料油和LPG是伊朗出口的主要油品，对伊朗的风险敞口在板块中较为突出。此外，近期亚太高硫燃料油基本面与市场结构边际走强，炼厂与船燃端需求表现相对坚挺，FU期货仓单也有部分注销。LPG方面，配资门户网在美国寒潮等因素的驱动下，外盘表现偏强，虽然内盘受到更多因素制约，走势弱于外盘，但进口成本的上涨对国内市场始终存在一定支撑。因此，基于现实基本面与地缘风险敞口的缘故，今日FU和PG涨幅最大。

　　往前看，目前伊朗对市场的影响更多体现在预期层面，尚未发生大规模供应中断。板块可能受到消息面的反复扰动，建议保持谨慎，密切关注中东局势发展。

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